PCB:生产PCB需要消耗大量的电

2019-03-13 09:04字体:
  

  观点:减税利好发电企业,上游电价下降有望传导到用电费成本高的行业和个股。电子行业受益电价下调的子领域包括铝电解电容器、PCB产业链(PCB、覆铜板等)。

  铝电解电容器:主要原材料之一化成箔耗电量大、占比高,以艾华集团为例,2014-2016年电费分别为8631、8560、4675万元,占主营业务成本比重分别为11.35%、10.02%、4.62%(16年占比下降是因为电价上涨,化成箔减产)。据历史数据测算,若电价下调10%,毛利率将提升约2.09个pct,化成箔自供比例越高、产能越大,受益幅度越大。

  PCB:生产PCB需要消耗大量的电,以景旺电子为例,2013-2015消耗的电费分别为6163、8286、9902万元,占主营业务成本比重分别为5.08%、5.42%、5.38%。据历史数据测算,若电价下调10%,毛利率将增加0.2-0.58个pct。覆铜板,以华正新材为例,13-15年电费分别为1394、1634、1635万元,分别占主营业务比重分别为1.84%、2.10%、2.25%。

  建议关注:PCB,关注深南电路、沪电股份、景旺电子、崇达技术,覆铜板关注生益科技、华正新材;铝电解电容器,关注艾华集团、江海股份。

  电源、工业控制器、DC-DC 转换器、DC-AC 逆变器或 UPS 所运用的开关模式电源转换均具备能....

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